N.V. Klimova
Ekonomikas zinātņu doktors,
profesors, Ekonomiskās analīzes un nodokļu katedras vadītājs,
Mārketinga un sociālo informācijas tehnoloģiju akadēmija,
Krasnodaras pilsēta
Ekonomiskā analīze: teorija un prakse
20 (227) – 2011

Piedāvāta rentabilitātes rādītāju aprēķināšanas metodika, atklāta rentabilitātes faktoru analīze pēc Du Pont modeļa un realizācijas rentabilitātes, tai skaitā atsevišķiem preču veidiem, sniegti piemēri nodokļu faktoru ietekmes uz kapitāla atdevi novērtēšanai, uzskaitīti rentabilitātes rādītāju pieauguma modeļi un sniegti priekšlikumi to palielināšanai.

Rentabilitāte atspoguļo organizācijas darbības ekonomisko efektivitāti, tā parāda rezultātu attiecību pret izmaksām. Lai aprēķinātu rentabilitātes līmeni, ir nepieciešamas peļņas, izmaksu, ieņēmumu, aktīvu un kapitāla rādītāju vērtības.

Rentabilitātes rādītāju ir diezgan daudz, tos var aprēķināt attiecībā uz jebkura veida resursiem. Piemēram, materiālo resursu izmantošanas rentabilitāti nosaka, peļņu pirms nodokļu nomaksas dalot ar materiālo resursu izmaksām.

Apgrozāmo līdzekļu izmantošanas rentabilitāti aprēķina, peļņu pirms nodokļu nomaksas dalot ar apgrozāmo līdzekļu summu. Vai arī, izmēģinot samazināšanas metodi (dalītu skaitītāju un saucēju ar ieņēmumiem), varat izmantot šādu faktoru modeli: reiziniet pārdošanas atdevi ar apgrozāmo līdzekļu apgrozījuma koeficientu. Peļņa no pārdošanas, kas reizināta ar visu aktīvu apgrozījuma koeficientu, veido aktīvu atdeves rādītāju.

Pamatlīdzekļu rentabilitāti nosaka, peļņu pirms nodokļu nomaksas dalot ar pamatlīdzekļu vidējām gada izmaksām, un rezultātu reizina ar 100%. Ja skaitītāju un saucēju dala ar ieņēmumiem, tad faktoru modelis izskatīsies kā pārdošanas atdeves attiecība pret kapitāla intensitāti.

Organizācijas rentabilitāti aprēķina, dalot peļņu pirms nodokļiem vai tīro peļņu ar pilnām izmaksām (izmaksas kopā ar komerciālajiem un administratīvajiem izdevumiem), rezultātu reizina ar 100%.

Aprēķinātā vērtība parāda, cik liela peļņa pirms nodokļu nomaksas ir uzņēmumam par katru rubli, kas iztērēts produktu ražošanai un pārdošanai.

A/K - pašu kapitāla reizinātājs;

B/A - aktīvu apgrozījums;

P h /B - neto peļņa.

Faktoru analīzes algoritms:

1) pašu kapitāla atdeves pieaugums kapitāla reizinātāja dēļ:

kur ΔФ ir reizinātāja pieaugums absolūtos skaitļos;

Ф 0 - reizinātāja vērtība iepriekšējā (bāzes) periodā;

R 0 - pašu kapitāla atdeve iepriekšējā (bāzes) periodā;

2) rentabilitātes pieaugums apgrozījuma dēļ:

kur Δk ir apgrozījuma pieaugums absolūtā izteiksmē;

k 0 - apgrozījums iepriekšējā (bāzes) periodā;

3) rentabilitātes pieaugums neto peļņas dēļ:

kur ΔM ir rezerves pieaugums absolūtos skaitļos;

M 0 - rezerve iepriekšējā (bāzes) periodā.

Attēlā parādīta rentabilitātes faktoru analīzes diagramma, kurā ir organiski saistīti rādītāji, kas raksturo katru organizācijas darbības jomu.

Du Pont metodoloģija ļauj sniegt visaptverošu novērtējumu par galvenajiem organizācijas efektivitāti ietekmējošiem faktoriem, kas tiek novērtēti caur pašu kapitāla atdevi, proti, tādiem faktoriem kā pašu kapitāla reizinātājs, biznesa aktivitāte un peļņas norma. Stratēģija rentabilitātes palielināšanai trīs uzskaitīto faktoru dēļ ir cieši saistīta ar organizācijas darbības specifiku. Tāpēc, analizējot organizācijas vadības efektivitāti, ir jānovērtē vadības izmantotās stratēģijas atbilstība organizācijas darbības ārējiem un iekšējiem faktoriem.

Maržas dēļ organizācija, kas ražo augstas kvalitātes produktus segmentam, kam raksturīgi diezgan augsti ienākumi un zema pieprasījuma elastība, var palielināt rentabilitāti. Ir skaidrs, ka fiksēto izmaksu daļai jābūt diezgan zemai, jo lielas peļņas normas parasti pavada zemi ražošanas un pārdošanas apjomi. Turklāt, tā kā augstās peļņas normas vienmēr ir stimuls konkurentiem ienākt tirgū, stratēģija palielināt pašu kapitāla atdevi, izmantojot maržas, ir piemērojama, ja tirgus ir pietiekami aizsargāts no potenciālajiem ražotājiem.

Ja pašu kapitāla atdeves palielināšanas virziens ir aktīvu apgrozījums, tad apkalpotajam tirgus segmentam būtu jāraksturo augsta pieprasījuma cenu elastība un zemi potenciālo pircēju ienākumi, t.i. šajā gadījumā mēs runājam par masu tirgu. Tāpēc ražošanas jaudai jābūt pietiekamai, lai apmierinātu pieprasījumu.

Palielināt pašu kapitāla atdevi, pateicoties reizinātājam, t.i. palielinot saistības, ir iespējama tikai tad, ja, pirmkārt, organizācijas aktīvu rentabilitāte pārsniedz piesaistīto saistību izmaksas un, otrkārt, tās aktīvu struktūrā pamatlīdzekļi aizņem nelielu daļu, kas ļauj organizācijai ievērojams īpatsvars finansējuma avotu struktūrā nepastāvīgo avotu īpatsvars.

Maržas faktoru analīzei (pārdošanas atdeve) varat izmantot šādu modeli:

kur k pr ir ražošanas izmaksu koeficients (pārdoto preču pašizmaksas attiecība pret ieņēmumiem);

k у - apsaimniekošanas izmaksu koeficients (apsaimniekošanas izmaksu attiecība pret ieņēmumiem);

k k - komerciālo izmaksu attiecība (komerciālo izmaksu attiecība pret ieņēmumiem).

Iegūto vērtību interpretācijas un to dinamikas analīzes procesā ir jāņem vērā, ka ražošanas izmaksu koeficienta pieaugums norāda uz efektivitātes samazināšanos ražošanas sektorā, jo palielinās produktu resursu intensitāte, un kuri resursi tiek izmantoti mazāk efektīvi, parāda rezerves atkarības no resursu intensitātes rādītājiem analīze:

kur ME ir materiāla intensitāte (izejvielu un piegāžu izmaksu attiecība pret ieņēmumiem);

WE - algas intensitāte (darbaspēka izmaksu attiecība ar atskaitījumiem pret ieņēmumiem);

AE - nolietojuma jauda (amortizācijas maksas summas attiecība pret ieņēmumiem);

RE pr - resursu intensitāte citām izmaksām (citu izmaksu vērtības attiecība pret ieņēmumiem).

Pārvaldības izmaksu koeficienta pieaugums norāda uz organizāciju vadības funkcijas izmaksu relatīvu pieaugumu, maksimālā vērtība tiek uzskatīta par 0,1-0,15. Tajā pašā laikā pastāv šāda shēma: pārvaldības izmaksu īpatsvars ieņēmumos izaugsmes un attīstības stadijā samazinās, brieduma posmā tas stabilizējas, bet lejupslīdes pēdējā fāzē palielinās. Komerciālo izmaksu koeficienta pieaugums liecina par relatīvu mārketinga izdevumu pieaugumu, kas ir attaisnojams, ja to pavada manāms pārdošanas ieņēmumu pieaugums, ienākšana jaunos tirgos un jaunu produktu virzīšana tirgū.

Detalizētākai analīzei faktoru ietekme uz atsevišķu produktu veidu pārdošanas rentabilitātes līmeni tiek novērtēta, izmantojot faktoru modeli:

kur P i ir peļņa no i-tās preces pārdošanas;

B i - ieņēmumi no i-tās preces pārdošanas;

T i ir i-tās preces pārdošanas cena;

C i ir i-tā pārdotā produkta izmaksas.

Algoritms faktoru kvantitatīvās ietekmes uz pārdošanas rentabilitātes izmaiņām noteiktu preču veidiem aprēķināšanai:

1. Noteikta realizācijas rentabilitāte bāzes (0) un pārskata (1) gadiem.

2. Tiek aprēķināts nosacīts pārdošanas atdeves rādītājs.

3. Tiek noteiktas kopējās realizācijas rentabilitātes līmeņa izmaiņas

4. Pārdošanas rentabilitātes izmaiņas tiek noteiktas, mainoties:

Vienību cenas:

Ražošanas vienības izmaksas:

Pamatojoties uz aprēķinu rezultātiem, ir iespējams noteikt faktoru ietekmes pakāpi un virzienu uz pārdošanas rentabilitāti, kā arī izveidot rezerves tās palielināšanai.

Rentabilitātes rādītāju pieauguma modeļi:

Pārdošanas rentabilitātes pieaugums, ja palielinās pārdošanas apjoms, liecina par produktu konkurētspējas pieaugumu tādu faktoru dēļ kā kvalitāte, klientu apkalpošana, nevis cenas faktors;

aktīvu rentabilitātes pieaugums liecina par to izmantošanas efektivitātes pieaugumu; turklāt aktīvu atdeve atspoguļo organizācijas kredītspējas pakāpi: organizācija ir kredītspējīga, ja tās aktīvu rentabilitāte pārsniedz piesaistītie finanšu līdzekļi;

Kapitāla atdeves pieaugums atspoguļo organizācijas investīciju pievilcības pieaugumu: kapitāla atdevei vajadzētu pārsniegt atdevi no alternatīviem ieguldījumiem ar salīdzināmu riska līmeni. Jāpiebilst, ka kapitāla atdeve ir rādītājs, kam ir tendence izlīdzināties visā tautsaimniecībā, t.i. šī rādītāja zemu vērtību ilgstoši var uzskatīt par netiešu ziņošanas traucējumu pazīmi;

Ieguldītā kapitāla atdeves pieaugums atspoguļo biznesa spējas radīt vērtību pieaugumu, t.i. uzlabot īpašnieku labklājību; ieguldītā kapitāla atdevei jāpārsniedz uzņēmuma kapitāla vidējā svērtā cena, kas aprēķināta, ņemot vērā finanšu resursu avotu tirgus cenas. Kapitāla atdeve ir pamatā organizācijas ilgtspējīgas izaugsmes tempam un tās spējai attīstīties, izmantojot iekšējo finansējumu.

Vērtējot nodokļu faktoru ietekmi uz kapitāla atdevi, īpaša uzmanība jāpievērš ienākuma nodoklim. Pašu kapitāla atdevi var aprēķināt, izmantojot gan peļņu pirms nodokļu nomaksas, gan tīro peļņu. Šo divu rādītāju pieauguma tempu salīdzinājums ļaus sniegt provizorisku vispārīgu nodokļu faktora ietekmes novērtējumu.

1. piemērs.

Plānotās un faktiskās peļņas apmērs pirms nodokļu nomaksas ir vienāds un, pēc grāmatvedības datiem, sastāda 3500 tūkst. berzēt. Peļņas nodokļa bāze: pēc plāna - 3,850 tūkst. rub., faktiski -4 200 tūkst. berzēt. Ienākuma nodokļa likme ir 20%. Gada vidējā kapitāla vērtība nemainījās un bija 24 600 tūkstoši rubļu. Izvērtēsim ienākuma nodokļa ietekmi uz kapitāla atdeves līmeni.

1. Ienākuma nodoklis būs:

Saskaņā ar plānu: 3850 * 0,24 = 924 tūkstoši rubļu;

Faktiski: 4200 * 0,24 = 1008 tūkstoši rubļu.

2. Neto peļņa būs vienāda ar:

Saskaņā ar plānu: 3500 - 924 = 2576 tūkstoši rubļu;

Faktiski: 3500 - 1008 = 2492 tūkstoši rubļu.

3. Faktiskās peļņas novirze no tās plānotās vērtības ir: ΔP = 2,492 - 2,576 = - 84 tūkstoši rubļu.

4. Kapitāla atdeve būs:

Pēc plāna: 2576 / 24600 100%= 10,47%;

Faktiski: 2492 / (24600–84) 100% = = 10,16%.

Rezultātu analīze parādīja, ka par nodokļa bāzi ņemtās faktiskās peļņas pieaugums, salīdzinot ar tās plānoto vērtību par 9,09% (4 200 / 3 850 100%), izraisīja kapitāla atdeves samazināšanos par 0,31%.

2. piemērs.

Novērtēsim pārdoto preču pašizmaksā iekļauto nodokļu izmaksu, kā arī ar to pārdošanu saistīto komerciālo un administratīvo izdevumu samazināšanas ietekmi uz nodokļu maksātāju organizāciju uz pārdošanas rentabilitāti.

Organizācijas nodokļu izmaksas veidoja 7,537 tūkst. berzēt. un analizētajā periodā samazinājās par 563 tūkstošiem rubļu.

Ieņēmumi (neto) no preču pārdošanas analizētajā periodā šai organizācijai ir 55 351 tūkstotis rubļu. Pārdoto preču pašizmaksa bez norādītajiem nodokļiem ir 23,486 tūkst. rub., komerciālo un administratīvo izdevumu summa (bez nodokļiem) - 3,935 tūkst. berzēt.

1. Noteiksim plānotās nodokļu izmaksas: 7 537 - 563 = 6 974 tūkstoši rubļu.

2. Plānošanas perioda kopējās izmaksas: 23 486 + 3 935 = 27 421 tūkstoši rubļu.

3. Plānotā peļņa: 55 351 - 27 421 - 6 974 = 20 956 tūkstoši rubļu.

4. Plānotā pārdošanas atdeve: 20 956 / 55 351 * 100% = 37,86%.

5. Pārskata perioda pārdošanas atdeve: (55 351-23 486 - 3 935 - 7 537) / 55 351 100% = 20 393/55 351 100% = 36,84%.

6. Plānotais rentabilitātes pieaugums: 37,86 -36,84= 1,02%.

Secinājums. Nodokļu izmaksu samazinājuma rezultātā par 563 tūkstošiem rubļu. pārdošanas atdeve pieaugs par 1,02%.

Lai palielinātu rentabilitātes rādītājus, var ierosināt nevajadzīgo izmaksu samazināšanu (liekas biroja platības, pārmērīgas kompensācijas paketes, izklaides izdevumi, izmaksu samazināšana mēbeļu, biroja tehnikas, palīgmateriālu iegādei u.c.), kompetentas cenas izstrāde. politiku un sortimenta diferenciāciju. Tikpat svarīga ir biznesa procesu optimizācija (apzināt un optimizēt uzņēmuma iekšējos biznesa procesus, kas ir būtiski krīzes laikā; atlasīt labākos speciālistus no darba tirgus, optimizēt personāla komplektāciju; pastiprināt līdzekļu izlietojuma kontroles procesus un apturēt ļaunprātīgu izmantošanu).

Pēckrīzes vidē organizācijām ir nepieciešama uzbrukuma stratēģija, ko nevar aizstāt ar ilgtermiņa plānošanu un izmaksu taupīšanas pasākumiem, jo ​​tie nedos panākumus. Mums ir vajadzīga cīņa, lai uzvarētu jaunos tirgos, īpašs finansēšanas režīms, īpašs mārketinga plāns un pastiprināti pasākumi pārdošanas palielināšanai.

Bibliogrāfija

1. Bondarčuks N.V. Finanšu un ekonomiskā analīze nodokļu konsultāciju vajadzībām / N. V. Bondarčuks, M. E. Gračeva, A. F. Ionova, 3. M. Karpasova, N. N. Seļezņeva. M.: Informācijas birojs, 2009.

2. Dontsova L.V., Ņikiforova N.A. Finanšu pārskatu analīze: Mācību grāmata / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. M.: DIS, 2006. gads.

3. Meļņiks M.V., Kogdenko V.G. Ekonomiskā analīze auditā. M.: Vienotība-Dana, 2007.

Šajā rakstā analizēsim vienu no galvenajiem uzņēmuma finansiālās stabilitātes rādītājiem – pašu kapitāla atdevi. To izmanto gan biznesa finansiālā stāvokļa, gan investīciju projektu novērtēšanai.

(AngļuROE, atdeve no akcionāru kapitāla) ir rādītājs, kas raksturo uzņēmuma pamatkapitāla rentabilitāti. Pašu kapitāla atdeve parāda uzņēmuma vadības efektivitāti ar saviem līdzekļiem un tieši nosaka investīciju pievilcību investoriem un kreditoriem. Jo augstāka rentabilitāte, jo lielāka ir pašu kapitāla atdeve.

Šo koeficientu investori izmanto dažādu investīciju projektu un investīciju iespēju salīdzinošam novērtējumam, salīdzinot pašu kapitāla atdevi ar alternatīvām investīcijām: akcijām, banku noguldījumiem, fjūčeriem, indeksiem u.c. Ja pašu kapitāla atdeve pārsniedz investoram noteikto minimālo rentabilitātes līmeni, uzņēmums kļūst pievilcīgs investīcijām. Minimālais pieļaujamais līmenis var būt bezriska aktīva atdeve. Praksē valsts vērtspapīri, kuriem ir maksimālais uzticamības līmenis, tiek uzskatīti par bezriska aktīvu. Krievijā šādi vērtspapīri ir valdības korporatīvās obligācijas (GKO) un federālās aizdevumu obligācijas (OFZ).

Uzņēmuma pašu kapitāla atdeves aprēķināšanas formula

Dati pašu kapitāla atdeves aprēķināšanai tiek ņemti no bilances (Pašu kapitāls) un peļņas vai zaudējumu aprēķina (Neto peļņa). Koeficienta aprēķins ir uzņēmuma tīrās peļņas attiecība pret pašu kapitāla apjomu.

Lai iegūtu precīzāku rādītāja vērtību, izmantojiet tīrās peļņas un pamatkapitāla vidējās vērtības, kuras aprēķina kā vidējo aritmētisko gada sākumā un beigās.

Aprēķinot pašu kapitāla atdevi par periodu, kas nav gads, izmanto šādu formulas modifikāciju:

Viena no iespējām, lai aprēķinātu pašu kapitāla atdevi, ir novērtēt rādītāju, pamatojoties uz. Šis modelis atspoguļo galveno parametru, kas veido pašu kapitāla atdevi, trīs faktoru analīzi.

ROS ( Pārdošanas atdeve) – uzņēmuma pārdošanas rentabilitāte;

TAT( KopāAktīviApgrozījums) – ;

LR( Sviras koeficients) – finanšu sviras.

Pašu kapitāla atdeves koeficienta aprēķināšanas piemērs

Kapitāla atdeves rādītāja analīze

Jo augstāka ir pamatkapitāla atdeves vērtība, jo augstāka ir uzņēmuma vadības rentabilitāte un efektivitāte tikai ar pamatkapitālu. Tā kā šo rādītāju izmanto stratēģisko investoru investīciju projektu novērtējumā, tā vērtība tiek salīdzināta ar alternatīvo investīciju ienesīgumu vai. Koeficientu vērtēšanai vēlams izmantot tikai tad, ja uzņēmumam ir pamatkapitāls, citiem vārdiem sakot, pozitīvi neto aktīvi. Pretējā gadījumā rādītājs analīzei nav būtisks.

Kopsavilkums

Kapitāla atdeves rādītājs ir vissvarīgākais koeficients, lai novērtētu uzņēmuma finansiālo stāvokli un investīciju pievilcības līmeni, un to aktīvi izmanto vadītāji, īpašnieki un investori, lai diagnosticētu finansiālo stāvokli.

2. lapa

Pārdošanas rentabilitātes izmaiņu ietekme uz pašu kapitāla atdevi tiek konstatēta kā pārskata gada finansiālās atkarības koeficienta reizinājums ar pārskata gada apgrozījuma koeficientu un pārdošanas atdeves izmaiņām.

Noapaļošanas dēļ var rasties nelielas kļūdas. Ir vērts atzīmēt, ka pašu kapitāla atdeves pieaugumu ietekmē pārdošanas rentabilitātes izmaiņas, apgrozījuma paātrinājums par 0,16

Secinājums

Izvēlētās tēmas aktualitāte ir saistīta ar to, ka komercorganizācijas darbība ir tieši saistīta ar peļņas gūšanu ražošanas, saimnieciskās un finansiālās darbības rezultātā. Peļņa ir faktors, kas ietekmē ražošanas paplašināšanos, jaunu tehnoloģiju ieviešanu un ekonomisko stabilitāti. Uzņēmuma izredzes ir pilnībā atkarīgas no tā spējas gūt peļņu, t.i. palielināt akcionāru īpašumtiesības. Investors ir gatavs ieguldīt savus līdzekļus biznesā tikai tad, ja cer no tiem gūt pietiekamus ienākumus, un vairāk nekā ieguldot citos uzņēmumos vai bankā. Turklāt šī papildu peļņa ir paredzēta, lai kompensētu katra konkrētā uzņēmuma atbilstošos riskus.

Šī darba laikā es apsvēru šādus jautājumus:

Finanšu rezultātu veidošanās teorētiskie aspekti:. ekonomiskais pamats finanšu rezultātu veidošanai;. peļņas rādītāju nozīme mūsdienu apstākļos;. organizācijas rentabilitātes rādītāju sistēma un to aprēķināšanas metodes.

Studē dažādas finanšu rezultātu analīzes metodes:. Savitskaya G.V metodika Mazurova I.I. Metodoloģija Kaļiņina A.P.

Rezultātā es izvēlējos Kaļiņina A.P. piedāvāto metodiku, uz kuras pamata analizēju AAS Salavatnefteorgsintez finanšu rezultātus.

AAS Salavatnefteorgsintez finanšu rezultātu analīze un rentabilitātes rādītāju aprēķināšana:. OJSC Salavatnefteorgsintez īss apraksts;. AS Salavatnefteorgsintez 2008.-2009.gada peļņas pirms nodokļu nomaksas struktūras un dinamikas analīze; Faktoru ietekmes uz peļņas dinamiku no preču, produktu, (darbu, pakalpojumu) pārdošanas analīze; Faktoru ietekmes uz tīrās peļņas veidošanos un tās dinamikas analīze; Faktoru ietekmes uz produktu, darbu, pakalpojumu rentabilitāti analīze; Faktoru ietekmes uz komercorganizācijas aktīvu (īpašumu) rentabilitāti analīze; Komercorganizācijas pašu kapitāla atdeves faktoru analīze.

Pētījuma laikā tika iegūti šādi galvenie secinājumi un priekšlikumi:

Pirmkārt, pārskata gada grāmatvedības peļņas apmērs salīdzinājumā ar iepriekšējo periodu pieauga par 2 460 479 tūkstošiem rubļu jeb 46,31%. Galvenie faktori, kas noteica grāmatvedības peļņas pieaugumu, bija pārdošanas peļņas pieaugums par 8 310 620 tūkstošiem rubļu jeb 56%, kā arī citu ienākumu pieaugums par 7 183 532 tūkstošiem rubļu jeb 35,21%. Grāmatvedības peļņas pieaugumu ārkārtīgi negatīvi ietekmēja citu izdevumu pieaugums par 13 293 625 tūkst. RUB. (150,22%).

Otrkārt, tīrās peļņas apjoms pārskata periodā, salīdzinot ar iepriekšējo, palielinājās par 1 755 941 tūkst. (44%): pārskata perioda ienākuma nodokļa apmēra samazinājums nodrošināja tīrās peļņas pieaugumu, tā apmēru pozitīvi ietekmēja arī atliktā nodokļa saistību apmēra samazinājums.

Organizācijas īpašumu vērtība 2009. gada beigās. sasniedza 59 miljardus rubļu. AS Salavatnefteorgsintez pamatlīdzekļi 2009.gada beigās. tiek lēsts 17 miljardu rubļu apmērā. Uzņēmuma tīrā peļņa 2010. gada janvārī-februārī sastādīja 500 miljonus rubļu. Uzņēmuma rezerves naudas izteiksmē sasniedz 6 miljardus rubļu. Tīrā peļņa - 5,7 mljrd. rubļi Personāla skaits ir 12,5 tūkstoši cilvēku.

Pārdošanas atdeve peļņas izteiksmē no pārdošanas pieauga par 7,45%. Tas pats tīrās peļņas rādītājs pieauga par 4,23%. Izmaksu rentabilitāte palielinājās par 9,2%. Tas ir saistīts ar faktu, ka kopējās izmaksas samazinājās straujāk nekā pārdošanas ieņēmumi. Kopumā ienākumi pieauga straujāk nekā izdevumi.

Pārdošanas atdeves pieaugums par 1,95 punktiem izraisīja aktīvu atdeves pieaugumu par 3,76%. Aktīvu rentabilitātes pieaugumu par 0,4% pozitīvi ietekmē bilances aktīva atdeves izmaiņas, t.i. īpašumā ieguldīto līdzekļu apgrozījuma paātrināšanās.

Visaptveroša uzņēmuma ekonomiskā analīze. Īss kurss Autoru komanda

10.5. Pašu kapitāla atdeves faktoru analīze

Organizācijas pamatkapitāla atdevi ietekmējošo faktoru analīzi var veikt, izmantojot metodi, kas ir līdzīga aktīvu atdeves faktoru analīzes metodei.

Analīzes tehnikas algoritms

kur K sk – pašu kapitāla atdeve, %; P – perioda peļņas summa, tūkstoši rubļu; SK – vidējā pamatkapitāla summa par periodu, tūkstoši rubļu.

Faktoru analīzei mēs ievadām formulā ieņēmumu (neto) rādītāju no pārdošanas (B).

kur V/SK ir pašu kapitāla atdeve; (P? 100)/B – pārdošanas rentabilitātes procents.

Pārveidojumu rezultātā tika iegūts divfaktoru multiplikatīvais modelis, kas dod iespēju pielietot ķēžu aizstāšanas metodi.

Pamata opcija:

Ziņošanas iespēja:

tostarp pēc faktoriem:

Mēbeļu rūpnīcas Akvilon pašu kapitāla atdeves faktoru analīze 2007.–2008. parādīts tabulā. 10.6.

10.6. tabula. Pamatkapitāla atdeves dinamikas faktoru analīze

Pamata opcija:

2,0524?12,11 % = 24,86 %.

Ziņošanas iespēja: 2,1276?12,79% = 27,21%.

R SK = 27,21–24,86 = + 2,35%,

tostarp:

1) tā atdeves koeficienta izmaiņu ietekme uz pašu kapitāla atdevi:

R SK(V/SK) = (2,1276–2,0524)?12,11% = + 0,91%;

2) pārdošanas atdeves procentuālās daļas izmaiņu ietekme uz pašu kapitāla atdevi:

R CK (N/V?100) = (12,79% – 12,11%)?2,1276 = + 1,44%.

Pārbaude: (+ 0,91) + (+1,44) = 27,21–24,86. + 2,35% = + 2,35%.

Analīze parādīja, ka katrs no diviem galvenajiem faktoriem pozitīvi ietekmēja pašu kapitāla atdeves procentuālās daļas dinamiku.

Metode liecina par iespēju padziļināt analīzi. Pirmā galvenā faktora, t.i., pamatkapitāla atdeves, ietekmi var detalizēt pēc pamatkapitāla sastāvdaļām (atļautais kapitāls, papildu kapitāls, nesadalītā peļņa utt.). Otrā galvenā faktora, t.i., pārdošanas atdeves procentuālā daudzuma, ietekmi var detalizēt ar tīrās peļņas izmaiņu faktoriem.

No grāmatas Investīciju projekti: no modelēšanas līdz realizācijai autors Volkovs Aleksejs Sergejevičs

2.5.4. Faktoranalīze Faktoranalīze ir daudzfaktoru statistiskās analīzes metožu grupa, kas ļauj kompaktā formā sniegt vispārinātu informāciju par sakarību struktūru starp pētāmā objekta novērotajiem raksturlielumiem, pamatojoties uz noteiktu

No grāmatas Grāmatvedības teorija: lekciju piezīmes autors Daraeva Jūlija Anatoļevna

2. Pamatkapitāla uzskaite, statūtkapitāla veidošana, norēķini ar dibinātājiem un akcionāriem par iemaksām pamatkapitālā Pamatkapitāla veidošana tiek veikta ar mērķi izveidot organizāciju un tās juridisko formu Organizācijas iedala:

No grāmatas Grāmatvedības teorija autors Daraeva Jūlija Anatoļevna

6. Pamatkapitāla uzskaite Pamatkapitāla veidošana tiek veikta ar mērķi izveidot organizāciju un tās organizatorisko un juridisko formu Pamatkapitāls ir galvenais organizācijas pašu kapitāla un līdzekļu veidošanas avots un atspoguļo tā apjomu

autors Litvinjuka Anna Sergejevna

31. Pašu kapitāla un aizņēmuma kapitāla atdeves faktoru analīze Kapitāla piesaistes lēmumu optimizācija ir daudzu sagaidāmos rezultātus ietekmējošo faktoru izpētes process, kura laikā, pamatojoties uz optimizācijas kritērijiem,

No grāmatas Banku likums. Apkrāptu palagi autors Kanovskaja Marija Borisovna

43. Pamatkapitāla funkcijas Pamatkapitāls veic trīs funkcijas: aizsardzības, darbības un regulējošās.Aizsardzības funkcija nozīmē investoru un kreditoru ekonomisko interešu aizsardzību, t.i., iespēju izmaksāt tiem kompensāciju zaudējumu gadījumā.

No grāmatas Finanšu pārskatu analīze. Apkrāptu palagi autors Oļševska Natālija

84. Organizācijas pašu kapitāla (kapitāla) analīze Organizācijas pašu kapitāls (kapitāls) ir tās aktīvu vērtība, kas nav apgrūtināta ar saistībām. Tādējādi pašu kapitāls ir starpība starp aktīviem un saistībām.Pašu kapitāls

No grāmatas Ekonomiskā analīze. Apkrāptu palagi autors Oļševska Natālija

94. Stohastisko faktoru analīze Stohastiskā analīze ir vērsta uz netiešo sakarību - netiešo faktoru izpēti (ja nav iespējams noteikt nepārtrauktu tiešās sakarības ķēdi). Tas noved pie svarīga secinājuma par saistību starp deterministisko un

No grāmatas Finanšu vadība ir vienkārša [Pamatkurss vadītājiem un iesācējiem] autors Aleksejs Gerasimenko

107. Kapitāla produktivitātes faktoru analīze. Iekārtu izmantošanas analīze Kapitāla produktivitātes faktoru analīze. Nepieciešams izveidot kapitāla produktivitātes faktoru modeli: FO = FO a · UD a, kur UD a ir līdzekļu aktīvās daļas daļa visu pamatlīdzekļu izmaksās; FO a – OS aktīvās daļas kapitāla produktivitāte.Faktors

No grāmatas Ekonomiskā analīze autors Klimova Natālija Vladimirovna

110. Izstrādājumu kopējās materiālu intensitātes faktoru analīze Izstrādājumu kopējās materiālu intensitātes faktoru analīze. Materiālu intensitāte, kā arī materiāla produktivitāte ir atkarīga no komerciālās (bruto) produkcijas apjoma un materiālu izmaksu apjoma tās ražošanai. Savukārt apjoms

No grāmatas Visaptveroša uzņēmuma ekonomiskā analīze. Īss kurss autors Autoru komanda

Pamatkapitāla izmaksas Aprēķinot pamatkapitāla izmaksas, loģika nemainās - pamatkapitāla izmaksas ir raksturīgas konkrētam projektam. Acīmredzot naftas un programmatūras uzņēmumu biznesa riski ir atšķirīgi, tāpēc

No grāmatas Pārdošanas nodaļas vadība autors Petrovs Konstantīns Nikolajevičs

34.jautājums Produkta ražošanas faktoru analīze Analīzes procesā tiek aprēķināts: plāna izpildes līmenis - dalot faktisko ražošanas (pārdošanas) apjomu ar plānoto vērtību, rezultātu reizinot ar 100%; ražošanas līmeni

No autora grāmatas

42. jautājums Produktu izmaksu faktoru analīze Produktu izmaksu faktoru analīzes būtība ir saistīta ar faktoru pozitīvās un negatīvās ietekmes pakāpes novērtēšanu uz novirzi no bāzes līmeņa.

No autora grāmatas

51. jautājums Rentabilitātes rādītāju faktoru analīze Rentabilitātes analīze tiek veikta pēc rādītājiem, kas nosacīti iedalīti trīs grupās: organizācijas darbības rentabilitāte, pamatdarbības rentabilitāte (ražošana un pārdošana), rentabilitāte.

No autora grāmatas

65. jautājums Organizācijas pamatkapitāla sastāva un struktūras analīze Pamatkapitāla analīze tiek veikta, lai: identificētu galvenos pamatkapitāla veidošanas avotus un noteiktu to izmaiņu sekas finanšu stabilitātei.

No autora grāmatas

10.3. Komercorganizāciju aktīvu rentabilitātes faktoru analīze Aktīvu atdeves koeficients (procentos) atspoguļo visa komercorganizācijas īpašuma izmantošanas efektivitāti. Šo rādītāju literatūrā sauc par ekonomisku

No autora grāmatas

Kapitāla atdeve Visbiežāk investīciju projektu efektivitātes novērtēšanai tiek izmantots finansiālais kritērijs, piemēram, rentabilitāte jeb pašu kapitāla atdeve (ROE), ko nosaka pēc formulas: rentabilitāte.

Definīcija

Pašu kapitāla atdeve(kapitāla atdeve, ROE) - tīrās peļņas rādītājs salīdzinājumā ar organizācijas pašu kapitālu. Šis ir vissvarīgākais finansiālais atdeves rādītājs jebkuram investoram vai uzņēmuma īpašniekam, kas parāda, cik efektīvi tika izmantots uzņēmumā ieguldītais kapitāls. Atšķirībā no līdzīga “aktīvu” rādītāja šis rādītājs raksturo nevis visa organizācijas kapitāla (vai aktīvu) izmantošanas efektivitāti, bet tikai to daļu, kas pieder uzņēmuma īpašniekiem.

Aprēķins (formula)

Pašu kapitāla atdevi aprēķina, dalot tīro peļņu (parasti par gadu) ar organizācijas pašu kapitālu:

Pašu kapitāla atdeve = neto peļņa / akcionāru kapitāls

Lai iegūtu rezultātu procentos, norādītā attiecība bieži tiek reizināta ar 100.

Precīzāks aprēķins ietver pašu kapitāla aritmētisko vidējo aritmētisko vērtību periodā, par kuru tiek ņemta tīrā peļņa (parasti par gadu) - pašu kapitāls perioda beigās tiek pievienots pašu kapitālam perioda sākumā un dalīts ar 2.

Organizācijas tīrā peļņa tiek ņemta pēc "Peļņas un zaudējumu aprēķina" datiem, pamatkapitāls - pēc bilances saistībām.

Pašu kapitāla atdeve = neto peļņa*(365/dienu skaits periodā)/((kapitāls perioda sākumā + pašu kapitāls perioda beigās)/2)

Īpaša pieeja pašu kapitāla atdeves aprēķināšanai ir Dupont formulas izmantošana. Dupont formula sadala indikatoru trīs komponentos jeb faktoros, kas ļauj dziļāk izprast iegūto rezultātu:

Kapitāla atdeve (Dupont formula) = (Neto peļņa / Ieņēmumi) * (Ieņēmumi / Aktīvi) * (Aktīvi / Pašu kapitāls) = Neto peļņas atdeve * Aktīvu apgrozījums * Finanšu sviras.

Normālā vērtība

Saskaņā ar vidējiem statistikas datiem pašu kapitāla atdeve ir aptuveni 10-12% (ASV un Lielbritānijā). Inflācijas ekonomikām, piemēram, Krievijas, šim rādītājam vajadzētu būt lielākam. Galvenais salīdzinošais kritērijs, analizējot pašu kapitāla atdevi, ir alternatīvās peļņas procentuālais daudzums, ko īpašnieks varētu saņemt, ieguldot savu naudu citā biznesā. Piemēram, ja bankas depozīts var nest 10% gadā, bet bizness ienes tikai 5%, tad var rasties jautājums par šāda biznesa tālākas darbības lietderību.

Jo augstāka ir pašu kapitāla atdeve, jo labāk. Taču, kā redzams no Dupont formulas, augsta rādītāja vērtība var rasties no pārāk lielas finanšu sviras, t.i. liela aizņemtā kapitāla daļa un neliela pamatkapitāla daļa, kas negatīvi ietekmē organizācijas finansiālo stabilitāti. Tas atspoguļo galveno uzņēmējdarbības likumu – lielāka peļņa, lielāks risks.

Aprēķināt pašu kapitāla atdeves rādītāju ir jēga tikai tad, ja organizācijai ir pašu kapitāls (t.i. pozitīvs). Pretējā gadījumā aprēķins dod negatīvu vērtību, kas analīzei ir maz noderīga.