N.V. Klimova
Doktor i Shkencave Ekonomike,
Profesor, Drejtues i Departamentit të Analizës Ekonomike dhe Tatimeve,
Akademia e Marketingut dhe Teknologjive të Informacionit Social,
Qyteti Krasnodar
Analiza ekonomike: teori dhe praktikë
20 (227) – 2011

Propozohet një metodologji për llogaritjen e treguesve të përfitueshmërisë, shpaloset një analizë faktoriale e përfitueshmërisë sipas modelit Du Pont dhe përfitimi i shitjeve, përfshirë për lloje të caktuara të mallrave, jepen shembuj të vlerësimit të ndikimit të faktorëve tatimorë në kthimin e kapitalit, renditen modelet e rritjes së treguesve të përfitueshmërisë dhe jepen propozime për rritjen e tyre.

Rentabiliteti pasqyron efikasitetin ekonomik të një organizate, ai tregon raportin e rezultateve me kostot. Për të llogaritur nivelin e përfitimit, kërkohen vlerat e treguesve të fitimit, kostove, të ardhurave, aktiveve dhe kapitalit.

Ka mjaft tregues të përfitueshmërisë, ato mund të llogariten në lidhje me çdo lloj burimi. Për shembull, përfitimi i përdorimit të burimeve materiale përcaktohet duke pjesëtuar fitimin para tatimit me koston e burimeve materiale.

Rentabiliteti i përdorimit të kapitalit qarkullues llogaritet duke pjesëtuar fitimin para tatimit me shumën e aktiveve rrjedhëse. Ose nëse provoni metodën e reduktimit (ndani numëruesin dhe emëruesin me të ardhurat), atëherë mund të përdorni modelin e faktorëve të mëposhtëm: shumëzoni kthimin nga shitjet me raportin e qarkullimit të aktiveve rrjedhëse. Fitimi nga shitja i shumëzuar me raportin e qarkullimit të të gjitha aktiveve formon treguesin e kthimit nga aktivet.

Rentabiliteti i aktiveve fikse përcaktohet duke pjesëtuar fitimin para tatimit me koston mesatare vjetore të aktiveve fikse dhe rezultati shumëzohet me 100%. Nëse numëruesi dhe emëruesi ndahen me të ardhurat, atëherë modeli i faktorëve do të duket si raporti i kthimit nga shitjet me intensitetin e kapitalit.

Rentabiliteti i një organizate llogaritet duke pjesëtuar fitimin para tatimit ose fitimin neto me koston e plotë (kostoja e kombinuar me shpenzimet tregtare dhe administrative), rezultati shumëzohet me 100%.

Vlera e llogaritur tregon se sa fitim para tatimit ka kompania për çdo rubla të shpenzuar për prodhimin dhe shitjen e produkteve.

A/K - shumëzuesi i kapitalit neto;

B/A - qarkullimi i aseteve;

P h / B - marzhi neto.

Algoritmi i analizës së faktorëve:

1) rritja e kthimit nga kapitali për shkak të shumëzuesit të kapitalit neto:

ku ΔΦ është rritja e shumëzuesit në terma absolutë;

Ф 0 - vlera e shumëzuesit në periudhën e mëparshme (bazë);

R 0 - kthimi nga kapitali në periudhën e mëparshme (bazë);

2) rritja e përfitimit për shkak të qarkullimit:

ku Δk është rritja e qarkullimit në terma absolute;

k 0 - qarkullimi në periudhën e mëparshme (bazë);

3) Rritja e rentabilitetit për shkak të marzhit neto:

ku ΔM është rritja e marzhit në terma absolute;

M 0 - marzhi në periudhën e mëparshme (bazë).

Figura tregon një diagram të analizës së faktorëve të përfitimit, në të cilin treguesit që karakterizojnë secilën fushë të aktiviteteve të organizatës janë të lidhur organikisht.

Metodologjia Du Pont ju lejon të jepni një vlerësim gjithëpërfshirës të faktorëve kryesorë që ndikojnë në efikasitetin e një organizate, të vlerësuar përmes kthimit të kapitalit, përkatësisht faktorëve të tillë si shumëzuesi i kapitalit, aktiviteti i biznesit dhe marzhi i fitimit. Strategjia për rritjen e përfitimit për shkak të tre faktorëve të listuar është e lidhur ngushtë me specifikat e aktiviteteve të organizatës. Prandaj, në procesin e analizimit të efektivitetit të menaxhimit të një organizate, është e nevojshme të vlerësohet përshtatshmëria e strategjisë së përdorur nga menaxhmenti ndaj faktorëve të jashtëm dhe të brendshëm të funksionimit të organizatës.

Për shkak të marzhit, një organizatë që prodhon produkte me cilësi të lartë për një segment të karakterizuar nga të ardhura mjaft të larta dhe elasticitet të ulët të çmimit të kërkesës mund të rrisë rentabilitetin. Është e qartë se pjesa e kostove fikse duhet të jetë mjaft e ulët, pasi marzhet e larta zakonisht shoqërohen me vëllime të ulëta prodhimi dhe shitjesh. Për më tepër, duke qenë se marzhet e larta janë gjithmonë një nxitje për konkurrentët për të hyrë në treg, strategjia e rritjes së kthimit të kapitalit nëpërmjet marzheve është e zbatueshme nëse tregu mbrohet mjaftueshëm nga prodhuesit e mundshëm.

Nëse drejtimi për rritjen e kthimit nga kapitali është qarkullimi i aktiveve, atëherë segmenti i tregut i shërbyer duhet të karakterizohet nga elasticiteti i lartë i çmimit të kërkesës dhe të ardhurat e ulëta të blerësve potencialë, d.m.th. në këtë rast po flasim për tregun masiv. Prandaj, kapaciteti i prodhimit duhet të jetë i mjaftueshëm për të përmbushur kërkesën.

Rritja e kthimit nga kapitali për shkak të shumëzuesit, d.m.th. duke rritur detyrimet, është e mundur vetëm nëse, së pari, përfitimi i aktiveve të organizatës tejkalon koston e detyrimeve të tërhequra dhe, së dyti, në strukturën e aktiveve të saj, aktivet afatgjata zënë një pjesë të vogël, gjë që i lejon organizatës të ketë një peshë të konsiderueshme në strukturën e burimeve të financimit, pesha e burimeve jo të përhershme.

Për analizën e faktorëve të marzhit (kthimi nga shitjet), mund të përdorni modelin e mëposhtëm:

ku k pr është koeficienti i kostos së prodhimit (raporti i kostos së mallrave të shitura me të ardhurat);

k у - koeficienti i kostove të menaxhimit (raporti i kostove të menaxhimit me të ardhurat);

k k - raporti i kostos komerciale (raporti i kostove komerciale ndaj të ardhurave).

Në procesin e interpretimit të vlerave të marra dhe analizimit të dinamikës së tyre, është e nevojshme të merret parasysh se një rritje në koeficientin e kostos së prodhimit tregon një ulje të efikasitetit në sektorin e prodhimit për shkak të një rritje të intensitetit të burimeve të produkteve; dhe cilat burime përdoren me më pak efikasitet tregohet nga një analizë e varësisë së marzhit nga treguesit e intensitetit të burimeve:

ku ME është intensiteti i materialit (raporti i kostove për lëndët e para dhe materialet ndaj të ardhurave);

NE - intensiteti i pagës (raporti i kostove të punës me zbritjet ndaj të ardhurave);

AE - kapaciteti i amortizimit (raporti i shumës së tarifave të amortizimit me të ardhurat);

RE pr - intensiteti i burimit për kostot e tjera (raporti i vlerës së kostove të tjera me të ardhurat).

Një rritje në raportin e kostos së menaxhimit tregon një rritje relative të kostos së funksionit të menaxhimit të organizatave, vlera maksimale konsiderohet të jetë 0,1-0,15. Në të njëjtën kohë, ekziston modeli i mëposhtëm: pjesa e kostove të menaxhimit në të ardhurat në fazën e rritjes dhe zhvillimit zvogëlohet, në fazën e maturimit ajo stabilizohet dhe në fazën përfundimtare të rënies rritet. Një rritje në raportin e kostos tregtare tregon një rritje relative të shpenzimeve të marketingut, e cila mund të justifikohet nëse shoqërohet me një rritje të dukshme të të ardhurave nga shitjet, hyrjen në tregje të reja dhe promovimin e produkteve të reja në treg.

Për një analizë më të detajuar, ndikimi i faktorëve në nivelin e përfitimit të shitjeve për lloje të veçanta të produkteve vlerësohet duke përdorur një model faktori:

ku P i është fitimi nga shitja e produktit të i-të;

B i - të ardhurat nga shitja e produktit të i-të;

T i është çmimi i shitjes së produktit të i-të;

C i është kostoja e produktit të i-të të shitur.

Algoritmi për llogaritjen e ndikimit sasior të faktorëve në ndryshimet në rentabilitetin e shitjeve për lloje të caktuara të mallrave:

1. Përcaktohet rentabiliteti i shitjeve për vitet bazë (0) dhe raportuese (1).

2. Llogaritet një tregues i kushtëzuar i kthimit nga shitjet.

3. Përcaktohet ndryshimi i përgjithshëm në nivelin e rentabilitetit të shitjeve

4. Ndryshimi në rentabilitetin e shitjeve përcaktohet për shkak të ndryshimeve në:

Çmimet për njësi:

Kostoja për njësi e prodhimit:

Bazuar në rezultatet e llogaritjes, është e mundur të identifikohet shkalla dhe drejtimi i ndikimit të faktorëve në përfitimin e shitjeve, si dhe të krijohen rezerva për rritjen e tij.

Modelet e rritjes në treguesit e përfitueshmërisë:

Rritja e përfitueshmërisë nga shitjet, në varësi të rritjes së vëllimit të shitjeve, tregon një rritje të konkurrencës së produkteve, për shkak të faktorëve të tillë si cilësia, shërbimi ndaj klientit dhe jo faktori i çmimit;

një rritje në rentabilitetin e aktiveve është një tregues i një rritje të efikasitetit të përdorimit të tyre, përveç kësaj, kthimi i aktiveve pasqyron shkallën e aftësisë kreditore të organizatës: një organizatë është e besueshme nëse përfitimi i aktiveve të saj tejkalon përqindjen e; burime financiare të tërhequra;

Një rritje në kthimin e kapitalit reflekton një rritje në atraktivitetin e investimeve të organizatës: kthimi nga kapitali duhet të tejkalojë kthimin nga investimet alternative me një nivel të krahasueshëm rreziku. Duhet theksuar se kthimi i kapitalit është një tregues që tenton të nivelohet në të gjithë ekonominë, d.m.th. një vlerë e ulët e këtij treguesi për një kohë të gjatë mund të konsiderohet si një shenjë indirekte e shtrembërimit të raportimit;

Një rritje në kthimin e kapitalit të investuar reflekton një rritje të aftësisë së biznesit për të krijuar vlerë, d.m.th. përmirësimi i mirëqenies së pronarëve; kthimi nga kapitali i investuar duhet të kalojë çmimin mesatar të ponderuar të kapitalit të ndërmarrjes, i llogaritur duke marrë parasysh çmimet e tregut për burimet e burimeve financiare. Kthimi i kapitalit qëndron në bazë të shkallës së rritjes së qëndrueshme të një organizate dhe aftësisë së saj për t'u zhvilluar nëpërmjet financimit të brendshëm.

Gjatë vlerësimit të ndikimit të faktorëve tatimorë në kthimin e kapitalit, vëmendje e veçantë duhet t'i kushtohet tatimit mbi të ardhurat. Kthimi në kapital mund të llogaritet duke përdorur fitimin para tatimit dhe fitimin neto. Krahasimi i ritmeve të rritjes së këtyre dy treguesve do të na lejojë të japim një vlerësim të përgjithshëm paraprak të ndikimit të faktorit tatimor.

Shembulli 1.

Shuma e fitimit të planifikuar dhe atij aktual para tatimit është e njëjtë dhe sipas të dhënave kontabël arrin në 3500 mijë. fshij. Baza tatimore për fitimin: sipas planit - 3,850 mijë. fshij., në të vërtetë -4,200 mijë. fshij. Shkalla e tatimit mbi të ardhurat është 20%. Vlera mesatare vjetore e kapitalit ishte e pandryshuar dhe arriti në 24 600 mijë rubla. Le të vlerësojmë ndikimin e tatimit mbi të ardhurat në nivelin e kthimit të kapitalit.

1. Tatimi mbi të ardhurat do të jetë:

Sipas planit: 3,850 * 0,24 = 924 mijë rubla;

Në fakt: 4,200 * 0,24 = 1,008 mijë rubla.

2. Fitimi neto do të jetë i barabartë me:

Sipas planit: 3,500 - 924 = 2,576 mijë rubla;

Në fakt: 3,500 - 1,008 = 2,492 mijë rubla.

3. Devijimi i fitimit aktual nga vlera e tij e planifikuar është: ΔП = 2,492 - 2,576 = - 84 mijë rubla.

4. Kthimi i kapitalit do të jetë:

Sipas planit: 2,576 / 24,600 100%= 10.47%;

Në fakt: 2,492 / (24,600 - 84) 100% = = 10,16%.

Analiza e rezultateve tregoi se rritja e fitimit faktik të marrë si bazë tatimore, krahasuar me vlerën e planifikuar me 9,09% (4,200 / 3,850,100%) çoi në një ulje të kthimit të kapitalit me 0,31%.

Shembulli 2.

Le të vlerësojmë ndikimin e uljes së kostove tatimore të përfshira në koston e mallrave të shitura, si dhe shpenzimet tregtare dhe administrative që lidhen me shitjen e tyre, për organizatën tatimpaguese në rentabilitetin e shitjeve.

Kostot tatimore të organizatës arritën në 7,537 mijë. fshij. dhe u ul gjatë periudhës së analizuar me 563 mijë rubla.

Të ardhurat (neto) nga shitja e mallrave për periudhën e analizuar për këtë organizatë janë 55,351 mijë rubla. Kostoja e mallrave të shitura pa taksa të përcaktuara është 23,486 mijë. rub., shuma e shpenzimeve tregtare dhe administrative (pa taksa) - 3,935 mijë. fshij.

1. Le të përcaktojmë kostot e planifikuara tatimore: 7,537 - 563 = 6,974 mijë rubla.

2. Kostot totale të periudhës së planifikimit: 23,486 + 3,935 = 27,421 mijë rubla.

3. Fitimi i planifikuar: 55,351 - 27,421 - 6,974 = 20,956 mijë rubla.

4. Kthimi i planifikuar nga shitjet: 20,956 / 55,351 * 100% = 37,86%.

5. Kthimi nga shitjet për periudhën raportuese: (55,351-23,486 - 3,935 - 7,537) / 55,351,100% = 20,393/55,351,100% = 36,84%.

6. Rritje e planifikuar e rentabilitetit: 37.86 -36.84= 1.02%.

konkluzioni. Si rezultat i një uljeje të kostove tatimore me 563 mijë rubla. kthimi nga shitjet do të rritet me 1.02%.

Për të rritur treguesit e rentabilitetit, është e mundur të propozohet një ulje e kostove të panevojshme (hapësira e tepërt e zyrës, paketa të tepërta kompensimi, shpenzime argëtimi, ulje e kostove për blerjen e mobiljeve, pajisjeve të zyrës, materialeve harxhuese, etj.), Zhvillimi i një çmimi kompetent. politika, dhe diferencimi i asortimentit. Po aq i rëndësishëm është optimizimi i proceseve të biznesit (identifikimi dhe optimizimi i proceseve të brendshme të biznesit të kompanisë që janë kyçe gjatë krizës; përzgjedhja e specialistëve më të mirë nga tregu i punës, optimizimi i stafit; shtrëngimi i proceseve për kontrollin e shpenzimeve të fondeve dhe ndalimi i abuzimeve).

Në një mjedis pas krizës, organizatat kanë nevojë për një strategji sulmi që nuk mund të zëvendësohet nga planifikimi afatgjatë dhe masat e kursimit të kostos, pasi ato nuk do të çojnë në sukses. Ne kemi nevojë për një luftë për të fituar në tregje të reja, një regjim të veçantë financimi, një plan të veçantë marketingu dhe masa të zgjeruara për të rritur shitjet.

Bibliografi

1. Bondarchuk N.V. Analiza financiare dhe ekonomike për qëllime të këshillimit tatimor / N. V. Bondarchuk, M. E. Gracheva, A. F. Ionova, 3. M. Karpasova, N. N. Selezneva. M.: Byroja e Informacionit, 2009.

2. Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Analiza e pasqyrave financiare: Libër mësuesi / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. M.: DIS, 2006.

3. Melnik M.V., Kogdenko V.G. Analiza ekonomike në auditim. M.: Uniteti-Dana, 2007.

Në këtë artikull do të analizojmë një nga treguesit kryesorë të stabilitetit financiar të një kompanie - kthimin nga kapitali. Përdoret si për të vlerësuar gjendjen financiare të një biznesi ashtu edhe për projekte investimi.

(anglishtROE, Kthimi i kapitalit aksioner) është një tregues që karakterizon rentabilitetin e kapitalit të një ndërmarrjeje. Kthimi i kapitalit tregon efikasitetin e menaxhimit të një ndërmarrje me fondet e veta dhe përcakton drejtpërdrejt atraktivitetin e investimit për investitorët dhe kreditorët. Sa më i lartë të jetë rentabiliteti, aq më i lartë është kthimi nga kapitali.

Ky raport përdoret nga investitorët për një vlerësim krahasues të projekteve të ndryshme investuese dhe opsioneve investuese, duke krahasuar kthimin nga kapitali me investimet alternative: aksionet, depozitat bankare, të ardhmen, indekset, etj. Nëse kthimi nga kapitali tejkalon nivelin minimal të përcaktuar të përfitimit për investitorin, atëherë ndërmarrja bëhet tërheqëse për investime. Niveli minimal i pranueshëm mund të jetë kthimi i një aktivi pa rrezik. Në praktikë, letrat me vlerë të qeverisë që kanë nivelin maksimal të besueshmërisë merren si një aktiv pa rrezik. Në Rusi, letra të tilla përfshijnë obligacionet e korporatave të qeverisë (GKO) dhe obligacionet e kredisë federale (OFZ).

Formula për llogaritjen e kthimit nga kapitali i një biznesi

Të dhënat për llogaritjen e kthimit nga kapitali merren nga bilanci (Ekuiteti) dhe pasqyra e të ardhurave (fitimi neto). Llogaritja e raportit është raporti i fitimit neto të ndërmarrjes me shumën e kapitalit neto.

Për të marrë një vlerë më të saktë të treguesit, përdorni vlerat mesatare të fitimit neto dhe kapitalit të vet, të cilat llogariten si mesatare aritmetike në fillim dhe në fund të vitit.

Llogaritja e kthimit nga kapitali për një periudhë të ndryshme nga një vit përdor modifikimin e mëposhtëm të formulës:

Një qasje për llogaritjen e kthimit nga kapitali është vlerësimi i treguesit bazuar në. Ky model paraqet një analizë trefaktorësh të parametrave kryesorë që formojnë kthimin nga kapitali.

ROS ( Kthimi në shitje) – rentabiliteti i shitjeve të ndërmarrjes;

TAT( TotalAsetetQarkullimi) – ;

LR ( Raporti i levës) – levë financiare.

Një shembull i llogaritjes së raportit të kthimit nga kapitali

Treguesi i analizës së kthimit nga kapitali

Sa më e lartë të jetë vlera e kthimit në kapitalin e vet, aq më i lartë është rentabiliteti dhe efikasiteti i menaxhimit të menaxhimit të ndërmarrjes vetëm me kapitalin e vet. Meqenëse ky tregues përdoret në vlerësimin e projekteve investuese nga investitorët strategjikë, vlera e tij krahasohet me përfitimin e investimeve alternative ose. Këshillohet që të përdoret koeficienti për vlerësim vetëm nëse kompania ka kapital të vet, me fjalë të tjera, aktive neto pozitive. Përndryshe, treguesi nuk është i rëndësishëm për analizë.

Përmbledhje

Treguesi i kthimit nga kapitali është koeficienti më i rëndësishëm për vlerësimin e gjendjes financiare të një ndërmarrje dhe nivelin e tërheqjes së investimit dhe përdoret në mënyrë aktive nga menaxherët, pronarët dhe investitorët për të diagnostikuar gjendjen financiare.

Faqe 2

Efekti i ndryshimeve në rentabilitetin e shitjeve në kthimin nga kapitali gjendet si produkt i raportit të varësisë financiare të vitit raportues me raportin e qarkullimit të vitit raportues dhe ndryshimit në kthimin nga shitjet.

Për shkak të rrumbullakosjes, mund të ndodhin gabime të vogla. Vlen të theksohet se rritja e kthimit nga kapitali ndikohet nga një ndryshim në rentabilitetin e shitjeve, një përshpejtim i qarkullimit me 0.16

konkluzioni

Rëndësia e temës së zgjedhur është për faktin se aktivitetet e një organizate tregtare lidhen drejtpërdrejt me fitimin si rezultat i aktiviteteve prodhuese, ekonomike dhe financiare. Fitimi është një faktor që ndikon në zgjerimin e prodhimit, futjen e teknologjive të reja dhe stabilitetin ekonomik. Perspektivat e një ndërmarrjeje varen tërësisht nga aftësia e saj për të bërë fitim, d.m.th. rritja e pronësisë së aksionerëve. Një investitor është i gatshëm të investojë fondet e tij në një biznes vetëm nëse pret të marrë të ardhura të mjaftueshme prej tyre, dhe më shumë sesa kur investon në kompani të tjera ose në një bankë. Për më tepër, ky fitim shtesë është krijuar për të kompensuar rreziqet përkatëse të secilës kompani specifike.

Gjatë kësaj pune, mora parasysh pyetjet e mëposhtme:

Aspekte teorike të formimit të rezultateve financiare:. baza ekonomike për formimin e rezultateve financiare; rëndësia e treguesve të fitimit në kushtet moderne;. Sistemi i treguesve të përfitimit të organizatës dhe metodat e llogaritjes së tyre.

Studimi i metodave të ndryshme për analizimin e rezultateve financiare:. Metodologjia e Savitskaya G.V. Metodologjia e Mazurova I.I.

Si rezultat, u vendosa në metodologjinë e propozuar nga A.P. Kalinina, në bazë të së cilës analizova rezultatet financiare të Salavatnefteorgsintez OJSC

Analiza e rezultateve financiare të OJSC Salavatnefteorgsintez dhe llogaritja e treguesve të përfitimit:. Përshkrim i shkurtër i OJSC Salavatnefteorgsintez;. Analiza e strukturës dhe dinamikës së fitimit para tatimit të SHA Salavatnefteorgsintez për vitet 2008-2009; Analiza e ndikimit të faktorëve në dinamikën e fitimit nga shitja e mallrave, produkteve, (punëve, shërbimeve); Analiza e ndikimit të faktorëve në formimin e fitimit neto dhe dinamika e tij;. Analiza e ndikimit të faktorëve në rentabilitetin e produkteve, punëve, shërbimeve; Analiza e ndikimit të faktorëve në përfitimin e aktiveve (pronës) të një organizate tregtare; Analiza e faktorëve të kthimit nga kapitali i një organizate tregtare.

Gjatë studimit, u morën përfundimet dhe propozimet kryesore të mëposhtme:

Së pari, shuma e fitimit të kontabilitetit për vitin raportues u rrit në krahasim me periudhën e mëparshme me 2,460,479 mijë rubla, ose 46.31%. Faktorët kryesorë që përcaktuan rritjen e fitimit të kontabilitetit ishin një rritje në fitimin e shitjeve me 8,310,620 mijë rubla, ose 56%, dhe një rritje e të ardhurave të tjera me 7,183,532 mijë rubla, ose 35.21%. Rritja e fitimit kontabël u ndikua jashtëzakonisht negativisht nga rritja e shpenzimeve të tjera me 13,293,625 mijë rubla. (150.22%).

Së dyti, shuma e fitimit neto në periudhën raportuese u rrit në krahasim me atë të mëparshme me 1,755,941 mijë rubla. (44%): një rënie në shumën e tatimit mbi të ardhurat siguroi një rritje të fitimit neto, një ulje në shumën e detyrimeve tatimore të shtyra gjithashtu pati një efekt pozitiv në shumën e tij.

Vlera e pasurisë së organizatës në fund të vitit 2009. arriti në 59 miliardë rubla. Asetet fikse të OJSC Salavatnefteorgsintez në fund të vitit 2009. vlerësohen në 17 miliardë rubla. Fitimi neto i kompanisë për periudhën janar-shkurt 2010 arriti në 500 milion rubla. Rezervat e kompanisë në terma monetarë arrijnë në 6 miliardë rubla. Fitimi neto - 5.7 miliardë. rubla Numri i personelit është 12.5 mijë njerëz.

Kthimi nga shitjet në terma të fitimit nga shitjet u rrit me 7.45%. E njëjta shifër për fitimin neto u rrit me 4.23%. Rentabiliteti i kostos u rrit me 9.2%. Kjo për faktin se kostoja totale u ul më shpejt se të ardhurat nga shitjet. Në përgjithësi, të ardhurat u rritën më shpejt se shpenzimet.

Një rritje e kthimit nga shitjet me 1.95 pikë çoi në një rritje të kthimit të aktiveve me 3.76%. Rritja e rentabilitetit të aktiveve me 0.4% ndikohet pozitivisht nga ndryshimet në kthimin e aktivit të bilancit, d.m.th. përshpejtimi i qarkullimit të fondeve të investuara në pronë.

Analizë gjithëpërfshirëse ekonomike të ndërmarrjes. Kurs i shkurtër Ekipi i autorëve

10.5. Analiza e faktorëve të kthimit nga kapitali

Analiza e faktorëve të ndryshimit në kthimin e kapitalit të një organizate mund të kryhet duke përdorur një metodë të ngjashme me metodën e analizës së faktorëve të kthimit të aktiveve.

Algoritmi i teknikës së analizës

ku K sk – kthimi nga kapitali, %; P - shuma e fitimit për periudhën, mijë rubla; SK - shuma mesatare e kapitalit të vet për periudhën, mijë rubla.

Për analizën e faktorëve, ne futim në formulë treguesin e të ardhurave (neto) nga shitjet (B).

ku V/SK është kthimi në kapitalin e vet; (P? 100)/B – përqindja e përfitimit nga shitjet.

Si rezultat i transformimeve u përftua një model shumëzues me dy faktorë, i cili bën të mundur aplikimin e metodës së zëvendësimeve të zinxhirit.

Opsioni bazë:

Opsioni i raportimit:

duke përfshirë nga faktorët:

Analiza e faktorëve të kthimit mbi kapitalin e fabrikës së mobiljeve Akvilon për 2007–2008. paraqitur në tabelë. 10.6.

Tabela 10.6. Analiza e faktorëve të dinamikës së kthimit të kapitalit të vet

Opsioni bazë:

2,0524?12,11 % = 24,86 %.

Opsioni i raportimit: 2,1276?12,79% = 27,21%.

R SK = 27,21–24,86 = + 2,35%,

duke përfshirë:

1) ndikimi në kthimin e kapitalit të vet i ndryshimeve në raportin e tij të kthimit:

R SK(V/SK) = (2,1276 – 2,0524)?12,11% = + 0,91%;

2) ndikimi në kthimin në kapitalin e vet i ndryshimeve në përqindjen e kthimit nga shitjet:

R CK (N/V?100) = (12,79% – 12,11%)?2,1276 = + 1,44%.

Test: (+ 0.91) + (+1.44) = 27.21–24.86. + 2,35% = + 2,35%.

Analiza tregoi se secili nga dy faktorët kryesorë ka pasur një ndikim pozitiv në dinamikën e përqindjes së kthimit nga kapitali.

Teknika sugjeron mundësinë e thellimit të analizës. Ndikimi i faktorit të parë kryesor, d.m.th., kthimi në kapitalin e vet, mund të detajohet nga komponentët e kapitalit të vet (kapitali i autorizuar, kapitali shtesë, fitimet e pashpërndara, etj.). Ndikimi i faktorit të dytë kryesor, pra përqindjes së kthimit nga shitjet, mund të detajohet nga faktorët e ndryshimit të fitimit neto.

Nga libri Projektet e investimeve: nga modelimi në zbatim autor Volkov Alexey Sergeevich

2.5.4. Analiza e faktorëve Analiza e faktorëve është një grup metodash të analizës statistikore me shumë variacione që bëjnë të mundur paraqitjen në një formë kompakte të informacionit të përgjithësuar në lidhje me strukturën e marrëdhënieve midis karakteristikave të vëzhguara të objektit në studim, bazuar në identifikimin e disa

Nga libri Teoria e Kontabilitetit: Shënime Leksionesh autor Daraeva Julia Anatolevna

2. Kontabiliteti për kapitalin e vet, formimi i kapitalit të autorizuar, shlyerjet me themeluesit dhe aksionarët për kontributet në kapitalin e autorizuar Formimi i kapitalit të autorizuar kryhet me qëllim të krijimit të një organizate dhe forma e saj ligjore ndahen në

Nga libri Teoria e Kontabilitetit autor Daraeva Julia Anatolevna

6. Kontabiliteti për kapitalin e vet Formimi i kapitalit të autorizuar kryhet me qëllim të krijimit të një organizate dhe forma e saj organizative dhe ligjore është burimi kryesor i formimit të fondeve dhe fondeve të veta të organizatës dhe përfaqëson shumën

autor Litvinyuk Anna Sergeevna

31. Analiza faktoriale e kthimit të kapitalit të vet dhe kapitalit të borxhit Optimizimi i vendimeve për tërheqjen e kapitalit është një proces i studimit të shumë faktorëve që ndikojnë në rezultatet e pritura, gjatë të cilit, bazuar në kriteret e optimizimit,

Nga libri E drejta bankare. Fletët e mashtrimit autor Kanovskaya Maria Borisovna

43. Funksionet e kapitalit aksionar Kapitali aksionar kryen tre funksione: mbrojtëse, operacionale dhe rregullatore.

Nga libri Analiza e Pasqyrave Financiare. Fletët e mashtrimit autor Olshevskaya Natalya

84. Analiza e kapitalit (kapitalit) të organizatës Kapitali (kapitali) i organizatës është vlera e aktiveve të saj, e pa ngarkuar me detyrime. Kështu, ekuiteti është diferenca ndërmjet aktiveve dhe detyrimeve.Ekuiteti

Nga libri Analiza ekonomike. Fletët e mashtrimit autor Olshevskaya Natalya

94. Analiza e faktorëve stokastikë Analiza stokastike ka për qëllim studimin e lidhjeve indirekte - faktorët indirekt (nëse është e pamundur të përcaktohet një zinxhir i vazhdueshëm i lidhjes së drejtpërdrejtë). Kjo çon në një përfundim të rëndësishëm në lidhje me marrëdhënien ndërmjet deterministikës dhe

Nga libri Menaxhimi Financiar është i lehtë [Kurs bazë për menaxherët dhe profesionistët fillestarë] autor Gerasimenko Alexey

107. Analiza faktoriale e produktivitetit të kapitalit. Analiza e përdorimit të pajisjeve Analiza faktoriale e produktivitetit të kapitalit. Është e nevojshme të ndërtohet një model faktorial i produktivitetit të kapitalit: FO = FO a · UD a, ku UD a është pjesa e pjesës aktive të fondeve në koston e të gjitha aktiveve fikse; FO a - produktiviteti i kapitalit të pjesës aktive të OS

Nga libri Analiza Ekonomike autor Klimova Natalia Vladimirovna

110. Analiza faktoriale e intensitetit total të materialit të produkteve. Konsumi i materialit, si dhe produktiviteti i materialit, varet nga vëllimi i prodhimit komercial (bruto) dhe sasia e kostove materiale për prodhimin e tij. Nga ana tjetër, vëllimi

Nga libri Analiza gjithëpërfshirëse ekonomike e një ndërmarrje. Kursi i shkurtër autor Ekipi i autorëve

Kostoja e kapitalit aksionar Gjatë llogaritjes së kostos së kapitalit aksionar, logjika nuk ndryshon - kostoja e kapitalit aksionar është specifike për një projekt të caktuar. Natyrisht, rreziqet e biznesit të kompanive të naftës dhe programeve kompjuterike janë të ndryshme, kështu që

Nga libri Menaxhimi i Departamentit të Shitjeve autor Petrov Konstantin Nikolaevich

Pyetja 34 Analiza e faktorëve të prodhimit të produktit Në procesin e analizës llogaritet: niveli i përmbushjes së planit - duke pjesëtuar vëllimin aktual të prodhimit (shitjeve) me vlerën e planifikuar, duke shumëzuar rezultatin me 100%; niveli i prodhimit

Nga libri i autorit

Pyetja 42 Analiza e faktorëve të kostove të produktit Thelbi i analizës së faktorëve të kostos së produktit zbret në vlerësimin e shkallës së ndikimit pozitiv dhe negativ të faktorëve në devijimin nga niveli i saj bazë të kostos

Nga libri i autorit

Pyetja 51 Analiza e faktorëve të treguesve të përfitimit Analiza e rentabilitetit kryhet sipas treguesve të ndarë me kusht në tre grupe: përfitimi i funksionimit të organizatës, përfitimi i aktiviteteve kryesore (prodhimi dhe shitja), përfitimi.

Nga libri i autorit

Pyetja 65 Analiza e përbërjes dhe strukturës së kapitalit aksionar të organizatës Analiza e kapitalit të vet kryhet me qëllim që: të identifikohen burimet kryesore të formimit të kapitalit të vet dhe të përcaktohen pasojat e ndryshimeve të tyre për stabilitetin financiar.

Nga libri i autorit

10.3. Analiza e faktorëve të përfitimit të aktiveve të organizatave tregtare Koeficienti (përqindja) e kthimit të aktiveve pasqyron efikasitetin e përdorimit të të gjithë pasurisë së një organizate tregtare. Ky tregues në literaturë quhet ekonomik

Nga libri i autorit

Kthimi në kapital Më shpesh, për të vlerësuar efektivitetin e projekteve të investimit, përdoret një kriter financiar, si përfitueshmëria, ose kthimi nga kapitali (ROE), i cili përcaktohet nga formula: rentabiliteti

Përkufizimi

Kthimi nga kapitali(kthimi në kapital, ROE) - një tregues i fitimit neto në krahasim me kapitalin e vetë organizatës. Ky është treguesi më i rëndësishëm financiar i kthimit për çdo investitor apo pronar biznesi, duke treguar se sa efektivisht është përdorur kapitali i investuar në biznes. Ndryshe nga një tregues i ngjashëm i "pasurive", ky tregues karakterizon efikasitetin e përdorimit të jo të gjithë kapitalit (ose aktiveve) të organizatës, por vetëm asaj pjese të saj që i përket pronarëve të ndërmarrjes.

Llogaritja (formula)

Kthimi nga kapitali llogaritet duke pjesëtuar fitimin neto (zakonisht për vitin) me kapitalin e organizatës:

Kthimi në ekuitet = Fitimi neto / Kapitali i Aksionarëve

Për të marrë rezultatin si përqindje, raporti i specifikuar shpesh shumëzohet me 100.

Një llogaritje më e saktë përfshin përdorimin e mesatares aritmetike të kapitalit neto për periudhën për të cilën merret fitimi neto (zakonisht për vitin) - kapitali në fund të periudhës i shtohet kapitalit neto në fillim të periudhës dhe pjesëtohet me 2.

Fitimi neto i organizatës merret sipas të dhënave të "Pasqyrës së Fitimit dhe Humbjes", kapitali i vet - sipas detyrimeve të Bilancit.

Kthimi nga kapitali = fitimi neto*(365/Numri i ditëve në periudhë)/((Ekuiteti në fillim të periudhës + Kapitali në fund të periudhës)/2)

Një qasje e veçantë për llogaritjen e kthimit nga kapitali është përdorimi i formulës Dupont. Formula Dupont e ndan treguesin në tre komponentë ose faktorë që lejojnë një kuptim më të thellë të rezultatit të marrë:

Kthimi nga kapitali (Formula Dupont) = (Fitimi neto / të ardhurat) * (Të ardhurat / aktivet) * (Aktivet / ekuiteti) = Kthimi neto i fitimit * Qarkullimi i aseteve * Leva financiare.

Vlera normale

Sipas të dhënave mesatare statistikore, kthimi nga kapitali është afërsisht 10-12% (në SHBA dhe Britaninë e Madhe). Për ekonomitë inflacioniste, si ajo ruse, shifra duhet të jetë më e lartë. Kriteri kryesor krahasues kur analizohet kthimi nga kapitali është përqindja e kthimit alternativ që pronari mund të marrë duke investuar paratë e tij në një biznes tjetër. Për shembull, nëse një depozitë bankare mund të sjellë 10% në vit, por një biznes sjell vetëm 5%, atëherë mund të lindë pyetja për këshillueshmërinë e drejtimit të mëtejshëm të një biznesi të tillë.

Sa më i lartë të jetë kthimi nga kapitali, aq më mirë. Megjithatë, siç shihet nga formula e Dupont, një vlerë e lartë e treguesit mund të rezultojë nga një levë shumë e lartë financiare, d.m.th. një pjesë e madhe e kapitalit të marrë hua dhe një pjesë e vogël e kapitalit të vet, gjë që ndikon negativisht në stabilitetin financiar të organizatës. Kjo pasqyron ligjin kryesor të biznesit - më shumë fitim, më shumë rrezik.

Llogaritja e treguesit të kthimit nga kapitali ka kuptim vetëm nëse organizata ka kapital të vet (d.m.th. pozitiv). Përndryshe, llogaritja jep një vlerë negative që është pak e dobishme për analizë.